次级抵押贷款危机不会终结全球经济繁荣32-会议论文(编辑修改稿)内容摘要：
济周期，是关键技术应用从快速推广阶段向相对停滞阶段转化带来的必然后果。 而美国房地产市场降温是基于货币政策从宽松向紧缩转化带来的政策冲击，属于资产市场的波动周期。 网络股泡沫破灭后全球信息通讯技术产业进入了收缩期 ，各国在这方面的投资增速都明显下降；而美国房地产市场降温在全球并不具有代表性，其他国家的房地产市场并没有出现相似的情况，例如日本的房地产价格仍在继续上升。 房地产市场的波动在世界范围内不同步，就可以舒缓其对经济的影响。 第三， 20xx 年网络股泡沫破灭时美国经济在全球一枝独秀，但现在不仅三大经济体中的日本和欧洲迸发了少有的经济活力，新兴市场国家的崛起更使世界经济的发展比过去均衡的多。 据 IMF 测算，中国、印度和俄罗斯三国贡献了当前全球经济增长率的一半，其中仅中国一个经济体的贡献率就高达 25%，这无疑会在很大程度上 抵消美国经济放缓对全球经济的负面影响。 三、次级抵押贷款危机不会造成全球流动性紧缩 总的看来，次级抵押贷款危机对实体经济的影响不大。 不仅如此，它对虚拟经济的影响同样也不会很大。 次级抵押贷款危机对金融市场最明显的影响就是造成市场上的流动性由过剩变为不足，但这种情况不会持续很久。 次级抵押贷款危机发生后，投资者纷纷抛售股票和债券，套现后从市场上抽走资金，加之银行等金融机构“惜贷”，造成流动资金泛滥在一夜间变成了流动资金不足。 对于流动性的这种变化，目前较流行的看法是由于对风险的再认识导致风险再定价和资产价值重估 ，投资情绪也会从前期的过于乐观走向悲观，从而市场上将出现流动性紧缩。 但在我们看来，虽 然未来投资者对风险的厌恶程度会比几个月前上升，但许多因素仍能够保证市场上的流动性充裕。 首先，次级抵押贷款危机并未动摇全球金融系统的根基。 美国次级抵押贷款市场规模不到 3 万亿美元（根据彭博新闻社的数据），而美国债券市场协会的统计显示，截至 20xx 年底美国债券市场规模已经达到 25 万亿美元，可见次级抵押贷款市场在美国金融市场中只占到一个不大的份额。 而且全球金融体系已经相对成熟，存在各种对冲工具和渠。阅读剩余 0%
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