附件6：浮存金的价值(编辑修改稿)内容摘要：
尔公司所具有的 3A信用等级标准，意味着他们能够以较低成本获得借贷资金，但是，公司却不得不按照发行垃圾债券的高利率筹集资金。 巴菲特在公司 1997年的年度报 告中谈到了浮存资金的问题，浮存资金是公司获得的保费收入，也就是尚未向被保险人因受损而支付的费用，他说， “如果你不了解这个问题的话，就不可能对公司的内在价值做出科学的判断。 ” 他在报告中写道， “自从我们在 1967 年开展保险业务以来，公司的浮存资金金额一直在以 %的复利增长。 幸运的是，我们并没有为此付出任何代价，事实上，保险业务为我们带来了收入。 从会计上看，这里似乎存在着问题。 尽管浮存资金金额在我们的资产负债表中表现为负债，但是与相同数量的净收入相比较，他们对于公司来说具有更大的内在价值。 ” 巴菲特在 1998 年公司年度会议上对公司的股东们说： “浮存资金的成本对于我们来说是一个负数，也就是说，我们以低于零的成本获得这些资金。 所以说，当我们获得这笔负债的同时也就实现了利润。 ”他又补充说， “但是真正的问题在于，我们只有在 10年以后才能真正地实现这些利润。 ” 巴菲特在 1996年公司的年度会议上说。阅读剩余 0%
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