20xx年二季度有色金属行业分析报告(编辑修改稿)

20xx年二季度有色金属行业分析报告(编辑修改稿)内容摘要：

集体 国有 其他 私营 股份制 二、行业政策分析 (一 )中国将废除铝合金出口税 中国政府将从 7月 1 日起废除铝合金出口税 海外媒体报道 ,将从 20xx 年 7 月 1 日起废除 5%的铝合金出口税。 调查发现大多铝合金由废铝加工 ,不像生产原铝一样需耗费大量电力 ,因而决定废除出口税。 为抑制铝行业盲目发展 ,20xx年 1 月 1日起 ,政府开始对铝出口征税 ,税率为5%。 (二 )政策倾斜深加工产品 国家下调钨 、锌、锡、锑及其制品的出口退税率政策 ,这些政策是 20xx 年元旦开始国家恢复征收铝 、铜、镍等高耗能产品的出口关税后的 有机延续。 我们认为这是国家为了抑制高耗能、高污染、资源性产品出口增加 ,促进产业结构调整 ,实现经济持续健康发展采取的措施。 事实上 ,中国税则中有色金属的出口关税一直存在 ,多数品种还高达 30%,只不过多年来执行零的临时出口关税 ,在外汇短缺时期 ,为了鼓励出口创汇 ,有色金属初级产品的出口还长期享有各种出口退税优惠政策。 随着中国经济的持续高速发展 ,资源严重短缺的中国有色金属工业 ,在大量出口低附加值的初级产品的同时 ,却大量进口附加值较高的深加工产品。 因此为保障行业的可持续发展和加强 中国最大的管理资料下载中心 (收集 \整理 . 部分版权归原作者所有 ) 第 17 页 共 65 页 生态环境保护 ,国家开始从税收制度上加强 对稀缺的资源性产品和高耗能初级产品的出口控制 ,与此同时 ,鼓励高附加值的深加工产品出口 ,例如 ,此次并没有调低钨丝 、锡化工品等 深加工产品的出口退税率 ,这有利于我国有色金属行业的长期健康持续发展。 因此 ,对于有色金属行业中资源自给率高 、产业链长、能不断增加深加工高附加值产品的生产能力以抵抗周期性、政策性风险的公司具备长期投资价值 ,如锡业股份 、铜都铜业、厦门钨业。 (三 )矿产资源政策应立足国内面向全国 面对快速增长的矿产资源需求 ,我国应该采取 立足国内 ,面向全球 的矿产资源政策 ,即做到矿产资源的合理利用和充分利用。 立足国内 ,合理利用矿产资源 ,要着重处理好以下几个关系 : 要把当前和长远结合起来。 坚持可持续发展 ,用科学的发展观指导矿产的开发利用。 我们在国内矿产资源供给上必须有长远规划。 要把开源和节流结合起来。 面对矿产资源需求的迅猛增加 ,必须加大国内矿产资源的勘查力度 ,同时强调节约使用矿产资源。 一方面要实行优惠政策 ,吸引社会资金进入矿产勘查领域。 另一方面 ,要加大公益性地质工作的投入 ,提高地质工作研究程度 ,减轻商业性矿产勘查的投资风险。 对某些矿产、某些地区 ,还要实行矿产勘查的财政补贴 ,推进商业性矿产勘查的进程。 要把矿产开 发同矿山环境保护结合起来。 应综合考虑矿产开发同随之而造成的对当地环境的破坏 ,既要促进矿业的发展 ,提高国内矿产资源对经济建设和社会发展的保证程度 ,更要保护地质生态环境。 要在矿产开发的决策中 ,把保护地质环境的治理成本纳入其中 ,通过经济上的全面得失考量 ,把二者正确协调起来。 面向全球 ,充分利用国外矿产资源 ,就是应主要依靠市场在资源配置中的基础性作用 ,政府不要过多的干预。 这一点 ,已经为我国近几年矿产品大量进口的实践证明是行之有效的。 当前的问题是在充分发挥市场作用的同时 ,政府在宏观管理上应当有一个长期打算 ,要按照主要 矿种预测矿产品需求以及国内 、国外的供给程度 ,通过具体政策加以掌控。 这样 ,就可以把立足国内与面向全球有机协调起 中国最大的管理资料下载中心 (收集 \整理 . 部分版权归原作者所有 ) 第 18 页 共 65 页 来 ,保证基本政策的落实。 (四 )矿业审批权将再收紧 20xx 年国土资源部将采取措施 ,整顿和规范矿产资源开发秩序。 国土资源部将依法清理和重新明确矿业权设立和授予的权限 ,按照矿产资源法和国务院行政法规 ,规范矿产资源勘查 、开采登记管理工作 ,进一步严格规范矿业权审批。 国土资源部 20xx 年将对各省国土资源主管部门的部分授权予以回收。 不过 ,这些授权不包括除 34 个矿种 (石油 、天然气和放射性矿产除外 )中等勘查规模 以下的探矿权 、中型储量规模以下的采矿权 ,以及有关涉外矿业权审批的授权。 国土资源部对各省的授权 ,以及省级法定审批权限 ,不得再向下授权。 他要求各地国土资源部门要抓紧出台文件 ,严格界定各类矿业权审批和出让的政策界限 、管理权限 ,规范操作程序 ,进一步完善矿业权管理。 同时 ,国土资源部还将强化对矿业权市场的管理监管 ,培育和规范统一 、开放、竞争、有序和充满活力的矿业权市场体系。 此外 ,他们将进一步加强矿产勘查开发的监督管理 ,推进矿产资源的全球战略 ,提高矿产资源利用效率 、发展循环经济 ,走新型工业化道路。 (五 )我国调低锌锡 出口退税率至 8% 继 20xx 年元旦开始中国恢复征收铝 、铜、镍等高耗能有色金属初级产品的出口关税后 ,国家税务总局又自 5 月 1 日起调低稀缺的资源性产品锌锡等有色金属的出口退税率为 8%。 事实上 ,中国税则中有色金属的出口关税一直存在 ,多数品种还高达 30%,只不过多年来执行零的临时出口关税 ,而且为鼓励有色金属初级产品的出口还长期实行各种出口退税优惠政策。 但资源严重短缺的中国有色金属生产企业 ,在大量出口低附加值的初级产品 ,同时大量进口铜 、铝、铅和锌等矿山原料 ,虚抬全球有 中国最大的管理资料下载中心 (收集 \整理 . 部分版权归原作者所有 ) 第 19 页 共 65 页 色金属价格后更加剧了国内各种资源的短缺趋势。 因 此 ,为保障行业的可持续发展和加强生态环境保护 ,国家开始从关税制度上加强对稀缺的资源性产品和高耗能初级产品的出口控制。 三、上下游行业影响 控制房地产、汽车等行业的投资对铝行业的影响可能会略大一些。 近年来，中国建成投产的电解铝项目数量较多，使国内电解铝产量得到了较快的增长 汽车制造业的强劲增长拉动了对汽车蓄电池的需求，从而促进了铅需求的增长。 进而拉动行业的发展。 四、国际市场情况 (一 )巴西原铝产量同比增长 % 20xx 年 5月巴西原铝产量同比增长 % 里约热内卢消息 :巴西铝业协会 (ABAL)上周五 (6月 20日 )公布的统计数据显示 ,20xx 年 5 月 ,该国共产原铝 万吨 ,同比增长 %,20xx 年同期为 万吨。 20xx 年 4月份 ,原铝产量为 万吨。 20xx 年前 5 个月 ,原铝产量累计为 万吨 ,同比增长 %,20xx 年同期为 万吨。 20xx 年 ,巴西原铝总产量为 146 万吨 ,同比增长 %,20xx 年为 138 万吨。 (二 )欧洲铝产能可能缩减 高耗能的欧洲铝业正在努力进行降低电价的谈判 ,如果谈判失败 ,欧洲最多达四分之一的铝冶炼产能将要缩减。 据海外媒体消息 ,巴克莱资本国际分析师 斯腾比称 ,目前欧洲地区的原铝年 中国最大的管理资料下载中心 (收集 \整理 . 部分版权归原作者所有 ) 第 20 页 共 65 页 产能约为 440万吨 ,随着长期电力供应合同到期 ,约 50万 ~100万吨的产能可能面临缩减。 周一 ,欧洲地区电力价格又上涨了 5%,冶炼厂成本压力进一步增加。 另一位交易商表示 ,欧洲面临能源供给短缺压力 ,冶炼厂面临沉重的成本压力。 目前原油价格逼近每桶 60美元 ,原铝行业确实承受压力。 纽约市场原油价格升至纪录高位 美元 /桶 ,较年初上涨近 40%。 德国现货市场电价约为每千度 65 欧元 (约 美元 ),荷兰市场为 欧元 ,法国为 67 欧元。 牛津能源研究所主管斯金纳博士 (RobertSkinner)表示 :“ 油价居高不下 ,天然气与煤炭价格都在高位徘徊 ,这意味着电价也将保持强劲。 ” 在中东 、冰岛以及挪威等能源过剩区的铝产量正在增加。 而在美国以及欧洲大陆部分地区等能源不太充足地区铝产量正在下降。 挪威水电集团公司 (HydroAluminium)、加拿大铝业公司 (Alcan)以及科勒斯集团 (Corus)都表示 ,由于电价上涨 ,一些铝厂将被迫关闭。 Hydro曾表示 ,位于德国年产 Stade炼铝厂将于年底关闭 ,不过将会作最后一搏 ,同能源供给商就新的电力供给合约展开谈判。 Corus表 示 ,除非能源成本降至较低 ,否则将考虑关闭位于德国的年产 7万吨的 Voerde 工厂。 Corus 发言人并没有就位于荷兰的其他冶炼厂发表言论。 Alcan 曾指出其在欧洲的三家冶炼厂面临能源挑战。 该公司曾表示 ,有关其位于法国年产 5 万吨的 Lannemezan 冶炼厂的命运 ,将在 9 月定夺。 (三 )20xx年 5月智利铜出口收入同比下跌 15% 圣地亚哥消息 :智利央行周三 (6 月 15 日 )公布的数据显示 ,20xx 年 5 月份 , 中国最大的管理资料下载中心 (收集 \整理 . 部分版权归原作者所有 ) 第 21 页 共 65 页 智利铜出口收入为 亿美元 ,同比下跌 15%,环比下跌 %。 20xx 年 5月份 ,智利铜出口收入为 亿美元。 20xx 年前 5 个月 ,智利铜出口收入累计为 亿美元 ,同比增长 %。 (四 )智利北部的强地震对铜矿生产影响不大 20xx年 6月 13日晚上发生在智利北部的强地震已造成至少 11人丧生 ,约 200人受伤 ,街道与公路上随处可见散落的石块。 此次地震强度为 级 ,地震造成的山崩阻断了道路与高速公路 ,很多住房在地震中倒塌 ,电力供应也被迫中断。 此次地震发生在智利主要矿区 ,但只有一座中型铜矿生产被中断 ,另外一座铜矿暂时停产几个小时 ,其它大型铜矿均未受到什么影响。 智利紧急救援机构的官员表示 ,此次地 震的震中位于伊基克市东北约 115 公里的地方 ,但整个北部地区以及秘鲁南部都能感受得到。 (五 )刚果 (布 )兴建年产 720xx吨镁项目 加拿大 Magalloy 公司在刚果 (布 )大西洋沿岸的黑角市投资 5 千亿中非法郎(约折 9亿美元 ),兴建一个年产 7万 2 千吨镁 、 40 万吨钾 、 50 万吨食盐的大型项目。 Magalloy 公司估计 ,由于当地镁 、钾资源储量丰富 ,这个项目至少可以生产50年。 五、行业发展趋势 (一 )对国内有色金属行业发展对策的思考 原油和铁矿石涨价不仅牵动着行业上下游的心 ,也引起了社会广泛关注。 与原油和铁矿石相似 ,有 色金属行业的对外依存度也在加大 ,引起业内人士担忧。 有色金属行业怎样才能不步原油和铁矿石的后尘 ,充分利用国内国外两个市场 、两种资源 ,值得行业内外积极研究对策。 问题 :对外依存度大隐含风险 中国最大的管理资料下载中心 (收集 \整理 . 部分版权归原作者所有 ) 第 22 页 共 65 页 在我国的有色金属中 ,除氧化铝资源比较紧张外 ,其他有色矿产资源的保障程度也并不乐观。 我国的有色金属虽然矿产品种多、分布广、资源总量大 ,但是人均拥有量不足 ,尤其是大宗矿产资源储量相对不足 ,贫矿多 、富 矿少 ,中小矿床多 、大型矿床少 ,共伴生矿多 、单矿种矿床少 ,矿山规模都比较小 、开发难度大、成本较高。 这种自然禀赋决定了 ,我国有色矿产资源 不得不保持一定的对外依存度。 近几年来 ,我国有色金工业获得了快速发展 ,十种常用有色金属产量连续三年位居世界第一。 同时 ,有色金属原材料供应紧张的矛盾也越来越突出。 据中国有色金属工业协会的年度报告 ,国内有色金属矿山面临资源危机 ,主要有色金属矿山的实际保障能力在下降 ,20xx 年国内生产的有色金属矿产品只占到消耗量的 53%。 据有关部门评估 ,大多数有色金属矿产资源的保障年限只有 10~20 年。 地质勘查力度不大 ,有色金属矿产后备资源少 ,已经无力支撑有色金属工业的快速发展。 近三年 ,除氧化铝外 ,我国主要有色金属矿产原料进口 也大幅增加。 其中 ,铜精矿增幅达 19%,铅精矿达 49%。 20xx 年 ,我国分别进口铜精矿 288 万吨 ,铅精矿83万吨 ,锌精矿 64万吨 ,此外还进口了大量废料。 其中 ,20xx年进口铜废碎料 396万吨 ,铝废碎料 120 万吨。 预计未来几年内 ,我国有色金属原材料进口还将逐年攀升。 大量进口有色金属原材料 ,加剧了全球原料供应紧张。 由于我国众多有色企业的原料属现货购买 ,极易受到国际市场冲击。 20xx 年以来 ,氧化铝价格已严重影响电解铝企业的生产和效益。 此外 ,铜精矿和铅锌精矿的进口价格也持续上升 ,虽然未有大的起落 ,但已引起有关方面密 切关注。 对策 :团结起来打 “ 组合拳 ” 目前 ,许多企业的氧化铝。