创业板上市公司财务风险影响因素分析毕业论文(编辑修改稿)

创业板上市公司财务风险影响因素分析毕业论文(编辑修改稿)内容摘要：

有很多，包括外部环境的变动及企业自身的结构变化等。 因此为了全面的分析创业板上市公司财务风险的影响因素，本文从盈利能力、偿债能力、现金流量、营运能力和发展能力这五大方面来进行分析。 （ 1）盈利能力 企业的盈利能力是企业资金运动的直接目的与动力源泉，一般指企业从销售收入中能获取利润多少的能力。 对于企业而言筹集的资金是要还的，这就需要企业有一定的盈利能力来 偿还筹集来的资金，无力偿还就会对企业正常的生产经营 8 带来一定的财务风险。 因此，盈利能力越大，会产生财务杠杆正效应，发生财务风险的可能性就越小。 盈利能力的指标有很多， 本文选取其中重要的一个指标来分析即营业利润率。 （ 2）偿债能力 企业的偿债能力是指借款人偿还债务的能力， 企业有无支付 现金 的能力和偿还 债务 能力，是企业能否健康生存和发展的关键。 一个企业盈利能力强不代表其偿债能力也强，如果企业将其盈利创造的资金都投入生产或投资，则其偿还债务的能力依旧很弱，因此会给企业带来一定的财务风险，所以指出了偿债能力这个指标。 偿债能力可分为长期偿债能力和短期偿债能力。 短期偿债能力是指企业以流动资产偿还流动负债的能力，它反映企业偿付日常到期债务的能力。 本文选择流动比率作为分析的指标。 长期偿债能力是指企业对债务的承担 能力和对偿还债务的保障能力。 由于对资本结构的管理需要，必然对企业的筹资产生影响，进而影响到企业的财务风险。 因此，偿债能力越强，会产生财务杠杆正效应，发生财务风险的可能性就越小。 衡量这方面也有很多财务指标，但资产负债率也是其中的一个非常重要的指标。 （ 3） 现金 流量 企业的现金流量是指企业一定时期的现金和 现金等价物 的流入和流出的数量。 这个指标更能反映企业经营状况的本质，可以补充完善盈利能力指标。 因此，现金流量能力越强， 会产生财务杠杆正效应 ， 发生财务风险的可能性就越小。 根据本文研究的需要，选择全部资产现金回收率进行分析。 （ 4）营运能力 企业的营运能力是指企业的经营运行能力，即企业运用各项资产以赚取利润的能力。 营运能力越强的企业有助于获利能力的增加，因而保障企业偿还债务的能力。 因此，企业营运能力越强， 会产生财务杠杆正效应 ，从而发生财务风险的可能性越小。 本文选择总资产周转率这个财务指标进行分析。 （ 5）发展能力 企业的发展能力是指企业扩大规模、壮大实力的潜在能力。 发展能力好的企业，为了继续扩张规模，它需要更多的资金供其发展，很可能再次筹资资金，这就要求企业能够权衡好债务的偿还和企业的发展。 因此，发展能力越强，企业发 9 展越壮大资产资金就越多， 会产生财务杠杆负效应 ，即发生财务风险的可能性越大。 根据本文研究的需要，选择总资产增长率作为分析创业板上市公司发展能力的财务指标。 盈利能力 营业利润率 =营业利润 /营业收入 表 营业利润率 公司 /年份 20xx 20xx 20xx 20xx 300001 300002 300003 300004 300005 300006 300007 300008 300009 300010 300011 300012 300013 300014 300015 300016 300017 300018 300019 300020 300021 300022 300023 300024 300025 300026 300027 300028 10 01 3 5 7 9 11 13 15 17 19 21 23 25 27盈利能力 20xx20xx20xx20xx 图 盈利能力 营业利润率越高，说明企业商品销售额提供的营业利润越多，企业的盈利能力越强；反之则弱。 通过绘制表可以看出从 20xx 年到 20xx 年这四年，首批 28家创业板上市公司的营业利润率成下降趋势，即企业盈利能力在下降，正好与图 财务杠杆系数成反比，即盈利能力越弱企业财务风险越大，验证了之前的假设。 如果企业经营良好长期盈利，那么企业偿还债务就会相对容易，也减轻企业债务压力，信誉也会有所增加，获得财务杠杆正效应，从而减少企业财务风险。 因此盈利能力与财务风险成负相关关系。 创业板上市公司盈利能力下降的原因，一是创业板上市公司大多是高科技企业，为了保持持续的竞争力，企业不得不投入大量的研发经费，致使大多数企业存在着大量短期或长期债务，从而债务压力增加。 二是创业板上市公司处于初创期，规模相对较小，企业信用相比之下较低，加上社会市场经济环境变 幻莫测，企业向银行等金融机构贷款压力就相继变大。 资金是企业发展的必备条件之一，筹集不到资金对其发展很不利。 因此使得创业板上市公司发展的机会就会减少，从而市场竞争力变弱，盈利能力变弱财务风险变大。 11 偿债能力 （ 1） 短期偿债能力 流动比率 =流动资产 /流动负债 表 流动比率 公司 /年份 20xx 20xx 20xx 20xx 300001 300002 300003 300004 300005 300006 300007 300008 300009 300010 300011 300012 300013 300014 300015 300016 300017 300018 300019 300020 300021 300022 300023 300024 300025 300026 300027 300028 12 010203040501 3 5 7 9 11 13 15 17 19 21 23 25 27短期偿债能力 20xx20xx20xx20xx 图 流动比率 一般说来，流动 比率越高，说明企业偿还 短期负债 的能力越强，流动负债得到偿还的保障越大。 但是，过高的流动比率也并非好现象。 因为流动比率越高，可能是企业滞留在流动资产上的资金过多，未能有效加以利用，可能会影响企业的获得能力。 经验表明，流动比率在 2： 1 左右比较合适。 从图中可以看出创业板上市公司的流动比率呈下降趋势，正好与图 财务杠杆系数成反比，即偿债能力越弱，获得财务杠杆负效应，企业面临的财务风险就越大。 因此短期偿债能力与财务风险成负相关关 系，与之前的假设相符。 创业板上市公司流动比率过高的原因，一在企业流动资产中，虽然现金、应收账款、有价证券变现能力很强，但是存货等也是流动资产。 变现时间长存货很可能发生滞销、积压等情况，流动性较差。 二企业流动资产未能得到合理运用。 现金类固定资产获利能力低，这类资产金额太高会导致企业机会成本增加。 13 （ 2）长期偿债能力 资产负债率 =负债总额 /资产总额 表 资产负债率 公司 /年份 20xx 20xx 20xx 20xx 300001 300002 300003 300004 300005 300006 300007 300008 300009 300010 300011 3000。