筹资

耶认为，在中小企业融资过程中，金融机构是主要瓶颈，适当刺激现有的金融机构为中小企业服务是中小企业融资的关键。 加拿大经济评论家 Hany Thomas对加拿大的银行和中小企业之间的关系进行研究分析发现贷款的见底是和市场或金融上的困难相关的。 银企关系研究的代表人物 Jensen Meckling 从委托代理角度进一步研究企业和银行之间的关系，发现由于中小企业和银行之间存在信息不对称

企业大量举借短期借款用于长期投资，那么当短期借款到期时，由于投资的回收期还没有到，可能会出现难以筹到足够的现金来偿还短期借款的情况，由此引发财务风险。 (4)筹资过程中，缺乏信誉，产生道德风险。 在市场经济中，各种欺诈、违约、投机取巧等现象称为道德风险。 道德风险对企业财务有着重大的影响，主要表现在两个方面：一方面，不少企业都存在经常拖欠和过度负债的情况

长期或短期借款而取得货币资金的方式。 发行债券是指公司为筹措长期资金而向一般大众举借款而取得货币资金的方式。 融资租赁是指公司作为承租人，根据与出租人签订的租赁契约，付出一定的租金，来获得在规定时期内租赁物的使用权或经营权即以融物的方式达到融资的一种筹资方式。 商业信用是指公司在商品经营活动如商品赊销、预收货款中与其他企业临时性、短期性相互提供信用借贷融资而取得货币资金的方式。 6 / 12

取债务融资时，企业必须按期还本付息，债务融资比权益融资对经营者的约束力更强，财务风险更大，但债务融资一般不会产生对企业的控制权问题。 从西方各国并购的经验来看，债务融资是 杠杆收购最重要的资金来源，不仅有商业银行，还有大量的保险公司、退休基金组织、风险资本企业等机构都可以向优势企业提供债务融资。 债务性融资主要包括银行借款、应收账款融资、商业信用融资、融资租赁、可转换债券等方式。 权益性融资工具

筹资机制不同。 相对于间接 筹资 ， 直接筹资 更多的 会青睐于 资本市场机制， 其 载体 通常 以 各类证券为主。 而 间接筹资 就没那么多约束， 既可 在 市场 中 行使 ，也 可以 应用在 行政机制 之中。 南京财经大学本科毕业论文 5 （ 一 ）企业 直接筹资 现状 直接筹资作为企业 为 生产经营 活动筹集资本的主要 方式，不但对企业 自身 的筹资意义重大，而且它已经 作为

1 结束 审核 审核 审核 审批准 审批准 审核 审核 审批准 资金回收 筹资账务 处理 编制《筹资分析报告》 6 78 8 4 筹资业务管理流程控制 控制事项 详细描述及说明 阶段 控制 D1 1．财务部每年根据下年度初步资金预算及有关资金安排预测资金使用情况，编制筹资计划报财务部经理、财务总监审核并报总经理审批 2．筹资主管根据筹资计划办理与相关金融机构的借款或融资业务手续，借款合同或融资

司与证券经营机构签订承销协议，由证券承销机构买进股份公司的全部股票，然后将所购股票转销给社会上的投资者。 代销： 是由证券经营机构代理股票发售业务，若实际募集股份数达不到发行数，承销将未售出的股份归还给发行公司。 26 包销与代销方式对发行公司的风险 有利 不利 包销 可以促进股票顺利出售，免于承担发行风险； 将股票以略低的价格售给承销商，实际发行费用高； 代销 将股票以略高的价格售给承销商

之外的因素是指企业的经营风险、预期的现金流入量和资产的流动性及 金融 市场等。 我们把前一类因素称作筹资风险的内因，而把后一类因素称作筹资风险的 外因。 （一）筹资风险的内因分析 负债的规模。 负债规模是指企业负债总额的大小或负债在资金总额中所占的比例的高低。 企业负债规模大，利息费用支出增加，由于收益降低而导致丧失偿付能力或破产的可能性也增大。 同时，负债比重越高，企业的财务杠杆系数越大

险费是基于个人风险的特点。 • 私人保险主要关心的是购买者的不利选择。 • 在团体保险情况下，保险费是以团体为基础的，其风险由年龄、性别和健康状况共同承担。 社区筹资 指的是建立在三个原则基础上的计划：社区合作、地方自助和预付。 社区筹资成功的因素：  地方团体的技术力量和机构能力  筹资管理作为地方卫生保健服务经营管理较广泛策略的一部分  接受到外部组织和个人的支持 

为 25℅ ） 优点： 因为借款利息可以在税前扣除，能降低税收负担，当 A公司收到 B公司的利息时只需按利息收入交企业所得税，此项借款无需手续费。 5 银行借款 : 向银行借款 10万元，期限为 5年年利率 8℅ ，因为