分析

地位 – “ 我不赞同研究开发是兼并的主要推动力量，竞争的规模才是。 看到别人发展得那么快， 就担心自己是否能够紧紧跟上；或者有专利即将到期，你需要以兼并来弥补。 或者你需要达到地域扩张的目的，但无法在内部实现” 诺华制药公司董事长兼首席执行官 Daniel Vasella 2000年举例 收购名称 • Famvir/Vectavir/Denavir • 非专利药 • Wesley

后资产收益率 获利能力 股利支付率 其他 价格 /收益比率 其他 流动比率 流动性 公司目标中常用主要财务比率 比率 在目标中出现公司百分比 衡量主要方面 每股收益 获利能力 债务 /权益比率 长期安全性 税后权益收益率 获利能力 流动比率 流动性 税后净利润率 获利能力 股利支付率 其他 税后总投入资本收益率 获利能力 税前净利润率 获利能力 应收账款周转天数 流动性 税后资产收益率 获利能力

 货币和银行系统  货币政策  预期和经济稳定 第五学习单元 微观经济分析  需求和消费者选择  商品的成本和供给  竞争性市场结构  生产资源的供给和需求  资本市场和利率 第六学习单元 世界经济分析  国际贸易收益  外汇市场  汇率体系和国际收支平衡 母公司 子公司 A 子公司 B 财务流 实物流 决策变量 股利 股权投资 贷款 等 固定资产 技术 管理等 股利

表 12： XX部门管理费用单位耗用分析 深入寻找影响效益的根源 全部成本 本期 上期 对比 本期 上期 对比 本期 上期 对比费用项目销量（吨） 费用 费用率分析： 成本（费用）分析 表 12：财务费用结构分析 深入寻找影响效益的根源 全部成本 金额 比重 金额 比重 金额 比重本期（或本年） 对比上期（或上年）项目成本（费用）分析 结论八： 深入寻找影响效益的根源 全部成本 结论九：

一段录象。 • 会计的减法： 净利润 = 收入 费用 35 损益表：收入确认原则 • 收入是企业出售存货或服务后所获取的经济利益 ，其确认必须满足以下三个条件： – 企业已交付货物或提供服务 – 现金的收取已有基本的保证 ， 虽然可能还有一些不确定性 – 现金 (或其它经济利益 )可以度量 生产中 生产结束 销售 现金回收 36 损益表 :配比原则 • 费用是在获取收入过程中耗用的资源或产生的负

低 一般 优秀 在核心业务之外的投资，中电技是否有发掘价值的潜力。 通过自由现金流量折现模型进行价值评估（单一业务的实体价值评估） 营业价值 债务 价值 股本 价值 70 90 100 120 …… 20 36 42 59 …… 50 54 57 61 …… 营业自由现金流量 对债权人的现金流量 对股本所有者的现金流量 通过自由现金流量折现模型进行价值评估（多业务公司的实体价值） 700 700

合计为 760万元 ,营运资金为 700300=400(万元 ) 长期债务与营运资金比率 = 760247。 400= (五 )影响长期偿债能力的其他因素 四、盈利能力比率 盈利能力 就是企业赚取利润的能力。 (一 )销售净利率 是指净利润与销售收入的百分比。 销售净利率 =(净利润 247。 销售收入 ) 100％ ABC公司的净利润是 136万元，销售收入是 3000万元： 销售净利率

析的长处和短处  比率分析没有标准公式  比率分析必须有选择地使用 –不同的比率适用于不同的目的 –过多的比率可能适得其反  比率分析具有天生的局限性 从蓝田股份看流动性比率分析  流动比率，速动比率和净营运资金  流动性比率说明什么  流动性比率的理想值是多少。  如何增减流动性比率  蓝田股份的案例说明什么  其他流动性比率 盈利能力分析  盈利能力分析常用的比率 –

值增值率。  数据来自 资产负债表 损益表 四、运用财务技术分析法的基本方法  趋势分析法 年度变动分析 指数趋势分析 =（当年余额 /基期余额） *100%  结构百分比法 结构百分比 =（部分 /总体） 100%  比较分析法 运用比较分析法的 分析框架 企业财务状况评价指标 与计划目标比较 与过去业绩比较 与行业水平比较 企业优势 /劣势分析 第四单元

市公司；（ 3）上市公司将闲置资产高价出售给非上市的国有企业。 2．利用关联交易调节利润：（ 1）虚构经济业务，提高利润；（ 2）高于或低于市场的价格购销等；（ 3）委托经营或受托经营；（ 4）低息或高息发生资金往来；（ 5） 收取或支付管理费、或分摊共同费用，调节利润。 3．资产评估消除潜亏 会计报表粉饰的手段  4．巧妙利用会计政策，在收益好的年度多提准备，在收益差的年度释放准备 