金融学

有两个行为学因素起了作用 —— 过于自信和损失厌恶。 过于自信明显地起了作用，因为 Ibuka在工程师设计出较低的生产过程之前就将 Chromatron 大量投产。 损失厌恶也起了作用，因为当损失增多， Ibuka继续该项目的投资并且不愿意接受一个既定的损失，他宁可博一博是否有解决方案。 索尼最初的损失都是源于它对 Chromatron 项目的投资，这是一项沉没成本 (sunk cost)。

速增加 、 跨国公司迅猛发展的内在原因。 （三）市场内部化理论 市场内部化是指把市场建立在跨国公司内部。 这一理论的要点是： 为了保障对外直接投资始终获得最佳经济效益 ， 避免东道国的外部市场交易障碍 ， 使一部分中间产品的交易在跨国公司的内部所属的企业之间进行 ， 从而形成跨国公司统一控制的 、 规则便利的内部交易市场。 理论要点 2． 内部市场相对于外部市场具有四大优势。 3．

从外汇的最终供给和需求角度看 ， 一国外汇的供给和需求体现着国际收支平衡表所列的各种国际经济交易引起的资金流动。 因此逆差意味着在外汇市场上外汇供不应求 ，结果是外汇汇率升值 ， 本币汇率贬值；反之 ， 顺差则意味着外汇供过于求 ， 外汇贬值。 经济增长情况 1 经济增长实力增强 ， 影响多方面： 首先 ， 经济增长率较高意味着收入较高 ， 由收入引致的进口较多 ，不利本国国际收支。 其次 ，

第十一章 外汇管理 本章有四个主要内容 ： 第一节 外汇管理概述 第二节 外汇管理的内容 第三节 外汇管理的经济分析 第四节 中国的外汇管理 第一节 外汇管理概述 本节有三个问题 ： 一、外汇管理及其演进 二、外汇管理的类型和方式 三、外汇管理的机构和对象 一、外汇管理及其演进 指政府授权国家货币当局 ， 对外汇的收支 、 买卖 、 借贷以及汇率和外汇市场等实行的控制和管制行为。

主性交易是否平衡。 引起一国国际收支失衡的国内外因素 ，可以概括为下列五种类型： （ 1） 周期性因素 —— 周期性失衡 （ 2） 收入性因素 —— 收入性失衡 （ 3） 货币性因素 —— 货币性失衡 （ 4） 结构性因素 —— 结构性失衡 （ 5） 偶发性因素 —— 偶发性失衡 长期逆差后果： （ l） 会引起本币汇率上浮压力。 （ 2） 国家信用下降。 （ 3） 容易陷入债务危机陷阱。 （

率也是利率 ） 证券交易市场是二级市场。 红筹股 、 H股 、 N股 、 S股。 3. 国际资本市场的特点 （ 1） 通过市场机制吸收国内外资金 ，对其进行中长期的分配和再分配； （ 2） 注重安全性 、 盈利性和流动性 ，借贷双方很重视稳定长期合作关系； （ 3） 有政治风险 、 违约风险 、 利率风险。 汇率风险 、 经营风险 、 价格风险等多种风险 ， 使市场的不确定性因素更为复杂 ，

部失业外部逆差 内部失业外部顺差 Ⅰ 区域：内部通涨 外部顺差 Ⅱ 区域：内部通涨 外部逆差 Ⅲ 区域：内部失业 外部逆差 Ⅳ 区域：内部失业 外部顺差 外部 平衡曲线 G 孟代尔 弗莱明模型 ● 货币政策效应 蒙代尔模型中财政政策与货币政策的搭配原则 根据有效市场分类原则：每个政策目标应当指派给对其具有相对最大影响力的政策工具去实现。 货币政策对外以实现外部平衡 财政政策对内以实现内部平衡 三

出口行和商业银行共同提供。 （ 4）费用：管理费、承担费、保险费。 3. 买方信贷业务程序 向进口方银行贷款：签订合同 ， 15%现汇定金 两方银行签订贷款协议 进口方银行转贷 ， 现汇支付 进口方银行偿还贷款 进口商偿还贷款。 向进口商贷款：签订合同 ， 15%现汇定金 以合同为基础签订贷款协议 ， 进口方银行提供还贷担保 现汇支付货款 偿还贷款。 买信比卖信更流行 合同货价不包括手续费 ，

资金市场，数万亿美元的国际游资在国际金融市场的游动和过度投机的结果，极易造成市场的频繁动荡，危机各国金融市场的稳定， 90年代以来金融危机的频频爆发也充分验证了这个市场的缺陷。 第三节 国际资本市场 • 国际信贷市场 • 国际债券市场 • 国际股权市场 图5－5 19932020:按借款国分类的已宣布的国际辛迪加贷款单位：10

线 ， 称之 为资产组合的 “ 有效集 ” 、 “ 可行集 ” 或 “ 有效边界 ” 、 “ 有效前沿 ”。 资产组合有效集曲线代表投资者投资于多种证券所构成的各种组 合 ， 是投资的机会集和可行集。 投资者可以通过合理搭配各种证券获 得曲线上的任一点。 有效集曲线以上的点 ， 投资者不可能获得 ， 因为其组合不可能在 某个风险水平下获得更高的收益 ， 或者在某个收益水平下 ， 承受较低 的风险