债券市场
平坦化上移 态势 ，其中中期和长期品种 受 一级市场发行 影响 加速 调整 ， 上移幅度较大，且利差不断缩小， 短端 部分 上移幅度较小 ，与长端利差增大。 图 18： 46 月银行间国债收益率曲线 12 数据来源： 第三阶段， 78 月， 债市出现迹象， 债指 触底反弹 ， 收益率曲线平坦化下行。 本阶段 ， 面对 CPI 数据继续上行（ 6 月 ％， 7 月 ％）， 央行再度 收紧流动性
3 4 1000 1200 38 一、现值与终值 复利终值系数（ S/P, I, N） 复利现值系数（ P/S, I ,N ） 39 一、现值与终值 （二）、多重现金流 0 1 2 3 4 5 6 现金流量时间轴 100 20 50 60 30 40 40 ..\现金流的例子 .xls 40 一、现值与终值 多重现金流 终值：各个现金流终值之和。 现值：各个现金流现值之和。 41
债券市场。 目前，我国债券执行现货交易，且采取先托管、后交易的原则，债券卖出前必须先将债券托管在中央国债登记结算公司深、沪证券交易所的名下后才能交易。 1997年6月，鉴于股票市场过热，大量银行资金通过各种渠道流入股票市场的情况，人民银行发布了《中国人民银行关于各商业银行停止在证券交易所证券回购及现券交易的通知》，要求商业银行全部退出上海和深圳交易所市场
有些是可赎回的，而有些则不能赎回。 短期基准债券美国联邦全国抵押协会成立于1968年，其宗旨是向中低收入家庭提供住房融资。 自1968年到现在，该协会已经成功地帮助5800万家庭圆了住房梦。 其成功不仅表现在这一结果上，同时其金融运作也对美国债券市场产生了深刻的影响。 所发行的短期基准债券(Fannie Mae’s Benchmark
难以得到满足，债券市场服务于实体经济投融资需求的能力和边界将受到限制。 仍以美国为例，风险承受能力较高的共同基金和家庭部门等在债券投资中占据了约 40%的份额，有效地满足了不同信用等级和风险偏好主体的投融资需求。 从债券品 种角度 债券的券种仍然不丰富 ，无法满足市场需求。 从发行券种结构来看，央行票据、国债和政策性金融债三个券种仍在发行规模中占据主要地位。 而商业信用债券的规模仍显不足